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“最小股东”为何让A股问题公司望而生畏

这是世界上持有上市公司股份涉及企业户数最多的股东,沪深两市3000多家上市公司它都有份;这又是世界上最小的股东,每家公司的股份,它仅仅持有最低限100股。这个股东买股票不为赚钱,专为帮中小投资者维权。

这是世界上持有上市公司股份涉及企业户数最多的股东,沪深两市3000多家上市公司它都有份;这又是世界上最小的股东,每家公司的股份,它仅仅持有最低限100股。这个股东买股票不为赚钱,专为帮中小投资者维权。

中证中小投资者服务中心,这个中国资本市场上特殊的存在,让监管层的投资者保护有了实实在在的抓手。

持股行权:保护中小投资者的新探索

从2016年7月份开始,细心的投资者发现,在一些上市公司的重大重组媒体说明会上,多了一个特殊的股民代表。这个代表往往能够针对重组提出一些针对性很强的专业问题,让不少重组方心生忌惮。

据介绍,一年多来,投服中心共参加重大资产重组媒体说明会及投资者说明会36次,涉及重组金额2387亿元、股东户数共计140万户。

A股市场的一大特点就是中小投资者占比高。如何才能保护好相对弱势的中小投资者?这是长期以来摆在监管部门面前的难题。

2015年年底,国务院办公厅专门发布《关于进一步加强资本市场中小投资者合法权益保护工作的意见》,明确了投资者保护的一些具体措施。

投服中心就是以实际问题为导向,运用市场化方式,加强投资者保护和服务的新探索、新实践。中证中小投资者服务中心总经理徐明说。

公益性投资者保护专门机构是监管部门对中证中小投资者服务中心的定位。

徐明说,散户面对大股东和上市公司时,往往不知道如何保护自身权益,处于一盘散沙的状态。投服中心的作用,更多的是通过具体行为,唤醒投资者维权意识,让投资者知权、行权、维权。

截至2017年12月,投服中心公益性持有沪深两市3442家上市公司每家100股A股股票,这令投服中心在维护中小投资者权益上,可以实现对绝大部分上市公司的事前持股行权。

诉讼维权:做好中小投资者的代言人

匹凸匹康达新材(22.400,-0.21,-0.93%)安硕信息(20.890,0.61,3.01%)九好集团……这些公司的一个共同点是:都因为违反相关法规而被证监会处罚过,从而被为中小投资者维权的投服中心盯上。

为中小投资者免费打官司,这是投服中心的一大职能。为扩大支持诉讼覆盖面,让更广范围的投资者受益,投服中心推出了公开征集受损投资者的支持诉讼维权机制。徐明介绍说。

据了解,截至目前,投服中心已经提起7起证券支持诉讼,2016年所提起的两起证券支持诉讼匹凸匹案和康达新材案均已获胜诉,投资者全额获赔。

除了在全国范围内开展证券支持诉讼,投服中心也提起了首例股东诉讼。2017年6月26日,投服中心以海利生物(9.280,0.00,0.00%)公司章程相关条款限制股东董事提名权,涉嫌违反公司法有关规定提起诉讼并获法院受理,该案尚在审理中。

寻找侵权蛛丝马迹:当正义的麻烦制造者

高送转配套股东减持、现金分红、公司治理规范性……在多家上市公司2017年年度股东大会上,投服中心针对投资者关注的问题向上市公司提出建议和质询。

这个正义的麻烦制造者让不少公司更加重视中小投资者的权益。比如,柘中股份(17.960,-0.35,-1.91%)已修改公司相关章程,天海防务(7.260,0.03,0.41%)等7家公司减低送转股比例、增加现金分红及取消股东配套减持。

去年我们参加了58家上市公司的股东大会,今年争取能够参加100家。徐明说。

他说,资本市场是一个高度专业化的市场,上市公司呈现给投资者的光鲜业绩,有的是经过包装的,而投服中心的作用,就是行使股东权利,用专业知识为中小投资者揭开其中的迷雾。

事前持股行权、事中纠纷调解、事后支持诉讼,这一投服模式已获得不少投资者的认可,在一定程度上成为行政监管、自律监管的有益补充,也是中国资本市场独有的探索。

2017年12月7日,国际货币基金组织和世界银行公布中国金融部门评估规划更新评估核心成果报告,充分肯定和认可证监会这一创新性工作举措,认为其先进做法值得其他市场借鉴。

不过,徐明也坦言,投服中心也面临着不少难题。比如,行权配套机制不健全,权威性不充足;诉讼结案周期长,中小资者损失计算量大;申请支持诉讼的投资者数量激增,现有支持诉讼模式难以为继。

投资者保护永远在路上。投服中心的模式毕竟刚刚起步,未来,如何建立健全持股行权法律体系,持续创新行权类型,探索示范判决新机制,让更多中小投资者感受到娘家人的有力支持,仍有很长的路要走。

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